USDA contraria mercado e reduz previsão de safra de soja nos EUA

O principal número do relatório mensal do USDA veio para a produção americana. O USDA reduziu em 1%, para 116,82 milhões de toneladas, a projeção para a colheita de soja no país em 2025/26. Grande parte dos analistas de mercado, no entanto, esperava um aumento em relação ao dado de julho, ao considerar as boas condições para o desenvolvimento das lavouras no país.

Em seu boletim mensal, o USDA disse que a redução no tamanho da safra foi ocasionada pela redução de área no país, que será compensada parcialmente por um rendimento melhor.

Sobre as exportações de soja dos EUA, o departamento reduziu em 2,3% a previsão mensal para 46,4 milhões de toneladas. Houve ainda um corte expressivo para os estoques finais americanos, de 6,5%, que deverão alcançar 7,89 milhões de toneladas.

Ao contrariar as expectativas de analistas de mercado, o preço da soja avançou na bolsa de Chicago e novamente foi cotado acima dos US$ 10 o bushel, às 13h19.

No caso do Brasil, maior exportador de soja do mundo, o USDA manteve sua estimativa em 175 milhões de toneladas, e as exportações foram mantidas em 112 milhões.

Já na Argentina, a previsão de safra permaneceu inalterada, em 48,5 milhões de toneladas. As exportações tiveram incremento de 16%, para 5,8 milhões de toneladas.

Sobre a China, maior consumidor de soja do mundo, o departamento americano manteve em 112 milhões de toneladas sua estimativa para as importações do país asiático em 2025/26.

O USDA elevou sua projeção mundial de milho 2025/26 de 1,263 bilhão para 1,288 bilhão de toneladas. Os números da safra americana também tiveram ajuste, diferentemente de outros países produtores.

Para a safra global, o USDA também elevou as projeções de consumo doméstico, de 1,275 bilhão para 1,289 bilhão de toneladas; de exportações, de 195,81 milhões para 200,86 milhões de toneladas; e de estoques finais da temporada, de 272,08 milhões para 282,54 milhões e toneladas.

A projeção de colheita dos Estados Unidos passou de 398,93 milhões para 425,26 milhões de toneladas. O Departamento também elevou seus números para consumo interno (de 323,48 milhões para 332,25 milhões de toneladas), exportações (de 67,95 milhões para 73,03 milhões de toneladas) e de estoques finais dos americanos (de 42,17 milhões para 53,77 milhões de toneladas).

Para o Brasil, o relatório do USDA mantém as projeções divulgadas em julho. O país deve produzir 131 milhões de toneladas (somando todos os ciclos anuais da cultura), consumir 94 milhões, exportar 43 milhões, e encerrar a safra 2025/26 com estoques de 3,59 milhões de toneladas do cereal.

Para a Argentina, o USDA também manteve suas projeções. O país deve colher 53 milhões de toneladas e milho, consumir internamente 15,6 milhões, exportar 37 milhões e terminar a safra com 3,19 milhões de toneladas do cereal.

O relatório do USDA também não altera as projeções para a safra de milho da Rússia. O país deve produzir 15 milhões de toneladas, consumo 11,2 milhões, exportar 3,6 milhões e encerrar o período com 1,16 milhão em estoques.

Para a Ucrânia, os técnicos do governo americano elevaram a projeção de colheita do cereal, de 30,5 milhões para 32 milhões de toneladas. Aumentaram também a projeção de consumo, de 6,23 milhões para 6,33 milhões de toneladas; e a de exportações, de 24 milhões para 25,5 milhões de toneladas. Os estoques finais ucranianos devem ser de 950 mil toneladas do grão.

Os números do USDA revisam para a cima a previsão de demanda por milho dos principais importadores listados no relatório. No somatório, o volume foi reajustado de 107,35 milhões para 110,95 milhões de toneladas. Destaques para União Europeia, para onde o número passou de 20,5 milhões para 22 milhões de toneladas, e México (de 24,8 milhões para 25,8 milhões de toneladas).

O USDA ainda ajustou de 21,5 milhões para 21,6 milhões de toneladas a projeção de importação de milho por países do sudeste da Ásia. O relatório considera Indonésia, Malásia, Filipinas, Tailândia e Vietnã.

O USDA indicou uma expectativa de menor oferta de trigo na safra 2025/26, além de leve retração no consumo, aumento do comércio internacional e redução dos estoques finais.

A produção global está estimada em 806,9 milhões de toneladas, uma redução em relação à previsão anterior de 808,55 milhões de toneladas. A queda na oferta total, projetada em 1,06 bilhão de toneladas, se deve principalmente à menor produção em países como China, Brasil e Argentina, mesmo com um aumento nas previsões para a União Europeia.

Na China, maior produtor mundial de trigo, a estimativa de produção foi reduzida de 142 milhões para 140 milhões de toneladas. O ajuste foi baseado em dados do Escritório Nacional de Estatísticas, que indicam rendimentos abaixo do esperado.

O Brasil também teve sua produção revisada para baixo, passando de 8 milhões para 7,5 milhões de toneladas. Com isso, o país deve aumentar suas importações de trigo de 6,7 milhões para 7 milhões de toneladas, enquanto as exportações foram ajustadas para baixo, mantendo os estoques finais em 2,08 milhões de toneladas.

Na Argentina, a produção foi reduzida de 20 milhões para 19,7 milhões de toneladas, mas as exportações foram mantidas em 13 milhões de toneladas. Já os estoques finais foram revisados de 4,65 milhões para 4,35 milhões de toneladas.

Nos Estados Unidos, a estimativa de produção caiu levemente, de 52,49 milhões para 52,45 milhões de toneladas. As exportações, por outro lado, foram elevadas de 23,13 milhões para 23,81 milhões de toneladas.

A União Europeia teve a maior revisão positiva, com a produção estimada em 138,25 milhões de toneladas, ante 137,25 milhões na projeção anterior. Caso confirmado, será o maior volume desde a safra 2021/22, impulsionado por condições climáticas favoráveis em países como Romênia e Eslováquia.

Austrália, Rússia e Ucrânia mantiveram suas projeções de produção em 31 milhões, 83,5 milhões e 22 milhões de toneladas, respectivamente. No entanto, os estoques finais da Ucrânia foram revisados de 1,59 milhão para 0,93 milhão de toneladas.

O consumo global foi ajustado para 809,5 milhões de toneladas, uma redução de 1,1 milhão em relação à estimativa anterior. O recuo se deve principalmente à menor utilização como ração e perdas residuais na China, Indonésia e Filipinas, parcialmente compensado por um leve aumento na União Europeia.

Os estoques iniciais da safra foram reduzidos para 262,7 milhões de toneladas. Já os estoques finais globais foram revisados de 261,52 milhões para 260,08 milhões de toneladas, o menor nível registrado desde a safra 2015/16.

Apesar da redução na oferta e no consumo, o comércio internacional de trigo deve crescer. A previsão de exportações globais foi elevada em 0,5 milhão de toneladas, alcançando 213,5 milhões. O aumento é puxado principalmente por uma elevação nas exportações dos Estados Unidos.