Marfrig: expectativa é conclusão da fusão com BRF até o fim de setembro

O direito de recesso, ao qual os acionistas que não votaram a favor da fusão podem usufruir, se encerra em 5 de setembro. A companhia espera ter antes desse prazo a aprovação do regulador concorrencial.

O tribunal do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) deve concluir a votação da operação em sua próxima reunião, que ocorrerá em 20 de agosto. Até o momento, a fusão recebeu no colegiado quatro votos favoráveis e um contrário.

Na avaliação de Marcos Molina, presidente do conselho de administração da Marfrig e acionista controlador da companhia, os votos até agora “fora muito técnicos, muito consolidados”. Ele disse que espera “com serenidade” a reunião do dia 20. “Estamos confiantes que vamos ter o ‘ok’ final do Cade”, afirmou.

Assim que a conclusão da fusão entre a Marfrig e a BRF for concluída, a nova companhia MBRf deve ficar focada na captura de sinergias nos primeiros seis meses, afirmou Marcos Molina, presidente do conselho da Marfrig e acionista controlador da empresa, em teleconferência de resultados com analistas.

Durante esse período, ele indicou que a companhia não pretende realizar nenhuma operação de fusão ou aquisição (M&A). “Temos o dever de casa pra fazer.”

Ele reiterou que a expectativa é de captura de R$ 800 milhões em sinergias, que já estão mapeados, mas afirmou que o número é “conservador”. “Tem muita oportunidade de baixar custo”, afirmou Molina. Para ele, tem “muito trabalho para gerar caixa e destravar valor”.

Segundo Molina, a MBRF já nasce com uma alavancagem (relação entre sua dívida líquida e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, o Ebitda, em 12 meses) de 3 vezes. Ainda segundo ele, se a National Beef, subsidiária da Marfrig nos Estados Unios, estivesse vivendo um ciclo normal de rentabilidade, a alavancagem seria de 2,5 vezes.

Ele ressaltou que a agência de classificação de risco S&P Global Ratings já elevou o rating da BRF diante da aprovação da fusão pelos acionistas, o que já indicaria essa vantagem.

Molina afirmou que a futura companhia já está trabalhando em seu planejamento estratégico para 2026. Para o próximo ano, a Marfrig teria um capex menor, depois de dois anos de expansão dos investimentos, enquanto a BRF teria um capex maior.

Com a fusão concluída, a nova companhia também deve buscar uma listagem de ações nos Estados Unidos, como já revelaram as duas empresas na época do anúncio da operação. “A listagem nos Estados Unidos está no radar e vamos estar preparados e acompanhando. É um passo natural”, disse. Segundo ele, a medida melhoraria o múltiplo de avaliação da companhia e ainda baixaria o custo de capital.