Os embarques de soja dos Estados Unidos começaram o ano comercial 2025-26 de forma atipicamente lenta, marcando o pior desempenho para o período inicial em mais de uma década. Entre setembro e novembro, primeiro trimestre da temporada, o volume inspecionado para exportação ficou bem abaixo do padrão histórico, refletindo dificuldades comerciais e mudanças no fluxo logístico.
No total, foram embarcadas 12,3 milhões de toneladas de soja, queda de 46% em relação à média dos últimos cinco anos e o menor nível desde 2011-12. Parte desse volume, 1,4 milhão de toneladas, foi transportada em contêineres, participação superior à média recente. Tradicionalmente, as exportações norte-americanas atingem o pico entre outubro e novembro, quando os preços se tornam mais competitivos frente à soja sul-americana, o que não se confirmou nesta temporada.
A China, principal compradora histórica, retardou as aquisições em meio a uma disputa comercial. O primeiro carregamento da nova safra foi comprado apenas no fim de outubro, e o primeiro embarque ocorreu no final de novembro. No trimestre, o país recebeu somente um navio, com cerca de 49 mil toneladas. A distribuição regional dos embarques também mostrou forte retração. O Golfo do Mississippi respondeu por 7,6 milhões de toneladas, enquanto o Noroeste do Pacífico registrou apenas 700 mil toneladas, o menor volume para um primeiro trimestre desde o final da década de 1990.
Em contraste, o México assumiu a liderança como principal destino da soja norte-americana no período, com volumes acima da média, impulsionados principalmente pelo transporte ferroviário. O Golfo do Texas também ganhou relevância, beneficiado por fretes marítimos mais competitivos, alcançando o maior volume para o período desde 2020-21.
Enquanto a soja perdeu espaço, o milho apresentou desempenho oposto. Com oferta elevada e maior disponibilidade logística, os embarques atingiram 19,9 milhões de toneladas no primeiro trimestre, mais que o dobro da média histórica e um recorde para o período. O avanço foi puxado tanto pelo Golfo do Mississippi quanto pelo Noroeste do Pacífico, que compensou parte da queda nos embarques de soja.
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