O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central alertou, na ata da reunião da semana passada, para os efeitos do fim da escala de trabalho 6×1 sobre a inflação.
A mudança na escala é um dos quatro “choques de oferta” que, combinados com os sinais de desaceleração econômica, pressionam os preços ao consumidor.
“O cenário, caracterizado por expectativas de inflação mais elevadas e redução nas projeções de crescimento, reflete a combinação de sinais mais evidentes de desaceleração da econômica doméstica juntamente com quatro choques de oferta: (i) a elevação dos preços do petróleo, em decorrência dos conflitos no Oriente Médio; (ii) os efeitos climáticos associados ao fenômeno El Niño, com impactos sobre produtividade agrícola e custos de energia; (iii) os efeitos do fim da escala 6X1 sobre os custos do trabalho e; (iv) a depreciação da taxa de câmbio, em função de incertezas relacionadas à política doméstica”, diz a ata divulgada nesta terça-feira, 10.
“O Comitê avalia que a desaceleração mais acentuada da demanda agregada, com projeções de crescimento do PIB abaixo do seu potencial, sugere a possibilidade de redução do risco de transmissão desses choques para efeitos secundários, que poderiam se propagar e gerar pressões inflacionárias mais persistentes”, segue.
Segundo o comitê, choques de oferta têm exercido influência relevante tanto sobre a trajetória recente da inflação quanto sobre sua trajetória prospectiva.
O Copom avalia que “não deve reagir aos efeitos primários de choques dessa natureza, mas que é necessário monitorar com atenção eventuais efeitos de segunda ordem, e reagir com firmeza caso esses efeitos se materializem”.
Taxa básica de juros
O Copom decidiu na quarta-feira, 4, interromper o ciclo de cortes da taxa básica de juros, a Selic, e mantê-la em 13,75% ao ano.
A trajetória de queda da Selic teve início em março deste ano. Antes disso, a taxa havia permanecido em 15% ao ano desde junho de 2025.
Para o comitê, liderado pelo presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, “exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”.
“O Comitê avalia que perseverança, firmeza e serenidade na condução da política monetária contribuirão para a reancoragem das expectativas, importante para a convergência da inflação à meta com menor custo”, acrescentou.
Fim da escala 6×1
O Senado aprovou, em 14 de outubro, o fim da escala de trabalho 6×1, dando um trunfo eleitoral para o presidente Lula (PT), na época candidato à reeleição.
A Emenda Constitucional 141, que reduz a jornada de trabalho de 44 horas semanais para 40 horas, com a concessão obrigatória de dois dias de folga, foi promulgada pelo Congresso em 16 de outubro.
Já a regulamentação do fim da escala 6×1 só sairá após o retorno de Lula das viagens internacionais.
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